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嘉鹏

  原标题FHsU:热得烫手DDN!可转债又遭爆炒 单日换手率高达53倍siG!警惕这些高价个券

  可转债市场在经历了前段时间的爆炒后K2,一度略有沉寂yL3。不过M7s,稍作休息后的转债市场便再现活跃迹象t62L。截至27日收盘d,又有可转债价格创出新高jZIu0t。

  英科转债5月27日盘中最高触及561.99元/张xvVH,涨幅一度超过11%HhHN,截至收盘仍上涨4.38%cdv,报511.45元/张,成交金额25.17亿元OTh,换手率则高达1663.4%f3y9。而换手率最高的则是横河转债Jpt,单日成交额高达20.44亿ecC,换手率达5338.18%

  年初以来英科转债涨超3倍g,英科医疗股价涨超4倍

  英科转债于2019年9月10日上市R7,预定摘牌日期为2025年8月16日sJTfXs,发行规模4.7亿元,对应正股为pQrg“英科医疗anpE(300677HuQHQ)711”ZHPip。募集资金主要是用于公司全资子公司安徽英科r“年产110.8亿只(1108万箱)高端医用手套项目KC”u。

  英科转债自上市后在相当长一段时间内表现平平ofC,今年以来则加速上涨Y。截至2020年5月27日收盘报511.45元/张Ftqzkn,年内涨幅达337.14%V。盘中561.99元的价格也可列入可转债史上单价的前列iMH。此前可转债最高价格为通鼎转债在2015年5月22日创下的665.99元/张NmL。不过8pw,英科转债目前的溢价率仍是负数5i3,为-0.62%IG3。

  资料显示K,英科医疗为综合型医疗护理产品供应商2tR,主营业务涵盖医疗防护JnCD、康复护理3i、保健理疗、检查耗材四大板块cmA,主要产品包括一次性手套errSEs、轮椅UHEaE、冷热敷iFuF1、电极片等多种类型的护理产品S,产品广泛应用于医疗机构iOb、养老护理机构0Mgu、家庭日用及其他相关行业HAl。

  财报显示hB2,公司2020年第一季度实现营收7.73亿元,同比增长56.46%mO;净利润1.29亿元XbRyM,同比增长281.72%g。一季度受新冠疫情影响fHwEpO,国内外一次性防护手套需求激增Ue,产品售价有一定增长a4Ch,对公司业绩产生了积极影响Y6tf。而在2019年63T,公司营收为20.83亿元5q,净利润为1.78亿元。

  截至5月27日收盘MnPMV,英科医疗报83.22元/股5Kh,总市值为182亿元TsD。相比年初的16.79元xJhr,涨幅达401.63%T。

  今年3月31日dMrf,英科转债价格达到292.7元/张LyBkP,深交所下发函SBE,要求说明公司持股5%以上股东Ih、董监高自3月以来是否存在买卖英科转债的情况x,未来3个月内是否存在减持计划EQ;以及英科转债是否符合有条件赎回情形I6t,若是ouW,请说明未进行强制赎回的原因lf1y。

  针对这一事件0nf,英科医疗曾在4月7日发布公告称公司实际控制人qt、董事长刘方毅先生为偿还其股份质押借款9,降低质押率RkJu,在卖出英科转债时os,因操作失误gGwgF,于3月10日dAE、3月11 日发生了误买入的操作C,详细情况如下pHF0:

  公司称刘方毅在公司收到深交所函Bpw、调取交易对账单后才知悉其误操作买入英科转债的情况MSN,同时决定如果误操作构成短线交易并有收益kU1,则将该收益上交公司EqNQy。刘方毅同时则承诺在十二个月内将不减持所持有的英科转债hIY0T。截至4月7日6p,刘方毅持有英科转债544509张5v,占英科转债发行总量的11.59%2uqB。而关于6DnE“英科转债是否符合有条件赎回情形T”的问题oxcrQ,英科医疗方面在当时回应称,考虑到正值披露2019年年报的敏感期,p“为保障可转债投资者在充分了解公司上一年度有关经营情况后进行投资决策,同时避免敏感期内可能出现的违规操作风险,公司出于审慎考虑决定暂不行使8CxHP‘英科转债nax’的有条件赎回权利tS1。nyDxy”

  受益于英科医疗GUMRrM、英科转债今年以来的大幅上涨,刘方毅的身价迅速飙升WXZ。根据2020年一季报信息C,刘方毅持有英科医疗8243.56万股股份j,对应的市值今年已增值近55亿,而其在今年3月对英科转债的减持中套现超1亿元b6a,剩余转债数量对应价值仍近3亿元wIK。

  目前qkD,英科医疗尚未披露与可转债强制赎回有关的信息SeUR。

  3月以来可转债爆炒DsDvg,遭遇监管出击

  今年3月hQ,可转债炒作如火如荼。统计数据显示5gLuo,3月深市128只可转债平均上涨7.84%zHikpu,其中10只涨幅超过50%Zx,3只涨幅超过150%。新天转债曾创下单日暴涨超过90%的记录jaJ,尚荣转债日均换手率高达1919%。

  此前备受的泰晶转债在3月19日最高涨至420元RZ,转股溢价率突破130%OE0。整个4月mLwV,泰晶转债一直在高位震荡1k,换手率动辄超过1000%,转股溢价率超过150%也是常态ovxdn3。5月6日h,泰晶科技h1(6037384rB)发布公告决定实施强赎57Zi9w,赎回价格为100.45元/张1kTu,至此y84wai,泰晶转债高溢价的泡沫终被戳破Zbc,此后价格持续回归cIpeBo,目前泰晶转债已退市9k1。

  因为资金的过度炒作z4,可转债市场引起了监管机构的YGM。3月20日rffC,上交所表示ZEw6,将可转债交易情况纳入重点监控7dZ59h;深交所也在4月初表示C,针对可转债过度炒作现象83IKp,将加强盘中实时监控wEat、对涨跌异常可转债交易开展专项核查等lepS。

  此前上交所的可转债有涨跌幅停牌机制PT,深交所的可转债则涨跌DLd“无限制krqU”duy9y,5月22日9HJ,深圳证券交易所也推出了可转债盘中临时停牌措施rNRp,将于6月8日起实施O7。根据规则7I,当盘中成交价较前收盘价涨幅分别达到20%sl、30%时VJy,交易所可以对其实施临时停牌KL。

  截至目前kTiz,可转债单价最高的10只个券中n,仅英科转债溢价率为负96。最高溢价为横河转债b7f,溢价率高达343%XX,另有凯龙转债POv、特发转债gKlt、盛路转债L、模塑转债、广电转债等5只溢价率超过100%。

  T+0叠加流通市值低,可转债频频被爆炒

  以9F“进可攻0n5,退可守0HpXd”著称的可转债此前一直被认为是低风险投资品种0A,上涨有股性H6spg,下跌有债性0gyLs, 即下有保低gU9、上不封顶D2v5U。实际上AMqEg,可转债波动性明显高于纯债,对投资者的风险承受能力要求相对偏高Gi9Y。

  可转债是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券fN8T。其本质上是一种债券I,与一般债券的区别是F:正常的债券借债还钱xMt,约定每年的利息XV04。但可转债多了一个将债券转换成发行公司股票的期权。

  一些游资利用可转债T+0的交易制度pab,与流通市值小的特点HC,利用资金优势iIiX,频繁炒作2gm、操纵4e5,使可转债成为操纵获利的一个纯博弈品种lK,出现了今年3月可转债爆炒的异象ty0P。

  尽管还有英科转债这样的高价格转债uJ,但整个可转债市场已经降温FOV9U,5月11日至5月25日t1ltz5,中债指数连续11个交易日下跌tjCx。截至5月27日收盘b02,中债指数相比3月最高点已下跌超5 %e9,目前已有13只可转债已经跌破百元面值ia0Sv。

  兴业证券分析师黄伟平的研报用UTO“绚烂已极L2s,转债渐冷ra0x”来形容可转债近期的表现L。他认为i,转债调整的三个维度:一是整体上外资流入趋缓使得股市活力不足RlD,债券收益率快速上行给资产定价带来压力y0qN,转债中权重品种如银行tEb、券商明显调整mf;二是正股表现不佳G、转债缺少债性保护b,资金撤出时估值是j9R“无源之水TyL”9pHP,导致对应的转债陷入尴尬境地N;三是优质券的回调与转债整体调整步调一致XqT69,后续优质券若入转股期q,如果正股下跌则转债缺少新的赚钱机会X。

  对于未来可转债的投资机会9UAW,中信证券债券研究团队表示01V,绝对价格较低的标的变现明显弱于高价标的uV,明显的回撤与近期的无风险利率回升有关,更与投资者情绪关联大JdI。低价券策略更适合短期博弈XojSEQ,而非长期价值5avT,正股表现才是转债盈利的核心源头BEj,把握好正股与转债的效率区别是转债市场获取超额收益的重点Ehxl。

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责任编辑9:李铁民

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